- COVID-19使投资者很难适应新的投资环境，因为大多数预测和模型都不再适用。
- 当前熊市开始时退出的破折号（由COVID-19和油价暴跌引起）在所有资产类别中留下了不利的味道。
- 投资者应该利用这段时间对科技和云股票的未来进行长远的展望。
由于锁定和其他遏制COVID-19的安全措施阻止了全球贸易，算法迅速涌入市场，科技股受到重创。大多数算法都是为这样的时间设计的。当您触发多个VaR警报后，有多个算法试图在冲刺中互相击败时，您得到的是熊市历史上最快的熊市圈。随着弱量化算法的全面升级，下一个将更快。
必须深入考虑COVID-19对大多数IT行业的长期影响。整个共享经济（拼车，酒店预订，活动管理，邮轮，旅行预订，学校，电影院等）已被颠覆。在过去两周筛选了大量数据之后，我发现需求方面只有两个发光的灯泡：家庭娱乐和消费必需品。
全球顶级经济体的消费者仅计划增加在家庭娱乐和必需消费品方面的支出。Google的移动报告也反映了这一点，该报告显示，顶级城市中的大多数人要么在家中要么坐在公园里。
这意味着，不属于价值链上所有家庭消费必需品的产业，家庭娱乐的供应将在20年上半年见证需求的下滑，直到经济活动恢复正常。它是如此简单。
当企业领导者在虚拟会议室开会以修改其业务连续性和应急策略时，当大多数经济体恢复全负荷时，许多技术平台将在定义工作的未来中发挥战略作用。对于投资者而言，仅将所有科技股集中到高交易量，高增长，低价值的因素中，就不会产生产生最佳投资组合策略所需的理解水平，因为世界正等待疫苗消灭COVID-19。尽管科技股的跌势与其他资产类别相同，但它们的反弹将采取不同的方式，因为它们中的大多数将成为自由世界中贸易流的新看门人。
在最高水平（锁定期间），家庭娱乐和对必需消费品的需求将推动视频游戏，视频流，音频流，家庭娱乐活动，支付，物流，电子商务和业务连续性等行业的需求。
电子商务，支付和物流是离线贸易的虚拟快照。因此，这些行业只会看到对家庭娱乐和消费必需品的强劲需求。在消费必需品行业的供应方面，我们拥有医疗保健和农业等行业。这使我们有了家庭娱乐和业务连续性平台，因为云平台可以在COVID-19期间为消费者增加实质性价值的主要方式。
家庭娱乐平台
在此期间，旨在提供家庭娱乐的技术平台将见证使用量和MAU数量的激增。重要的是要理解，尽管客户增长推动了MAU，但依赖广告收入的平台并不一定会立即实现收入增长。游戏平台将享受MAU和应用内购买的增长。但是，游戏广告收入仍然受到放置广告的公司的需求的限制。这同样适用于Spotify（SPOT）和Roku（ROKU）。投资者应期待客户数量激增，这将使广告库存增加（每千次展示费用较低）。但是，由于陷入困境的中小型企业暂停了媒体购买和自助式营销活动，因此预期的近期增长要到20年2月20日才能实现。投资者应预期游戏内广告需求疲软。尽管由于家庭娱乐平台的最后一刻购买，Nintendo Switch 自上个月以来就销售一空，但由于供应中断和消费者购买力减弱，未来依赖于游戏机销售的游戏平台将经历疲软的增长。不过，预计游戏玩家会简单地将其活动和偏好转移到移动和PC等廉价游戏平台上。游戏迷将推动电子竞技的兴起。Twitch，YouTube和Mixer等平台见证了年初至今观众人数激增。我预计这种趋势将继续支持诸如腾讯（OTCPK：TCEHY）和动视暴雪（ATVI）之类的电子竞技平台。令人放心的是，由于大多数游戏开发工具都具有远程共享和协作功能，因此大多数游戏工作室的产品更新和开发都不会受到COVID-19的影响。而且，大多数娱乐平台都具有强大的现金流，因为在线支出很高，而且游戏内购买不需要人工来收集收入。由于Roku的硬件风险和薄弱的OCF（运营现金流），投资者应密切注意。它继续面临来自迪士尼（DIS）和Netflix（NFLX）之类的激烈竞争。）。尽管我预计这一时期所有平台的客户增长都将激增。
总体而言，娱乐平台将继续存在，因为随着游戏社区从在家中的孩子们通过Zoom（ZM）交流有关最好玩的游戏的信息，到成年人将他们现有的游戏机撒在架子上以尝试新的脱机游戏的过程，娱乐平台将得以生存，并提供免费的营销和潜在的潜在客户。。随着消费者部落的扩大和融合，需求将激增，其他家庭娱乐平台将重现类似的模式。
业务连续性
联网平台
网络平台将见证一个激增的使用（全球仅通信和虚拟交易），他们的带宽容量将受到考验。这将为顶级网络设备供应商带来更多预订，因为网络和通信设备对于业务连续性至关重要。像思科（CSCO）将在各个方面都拥有强劲的需求。不过，我预计未来会朝着软件定义的网络参与转变。网络平台的弱点将在供应方面，因为大多数金融需求预测都必须重建。这将延迟预先采购和业务计划，直到业务活动正常化为止。无论世界如何退出COVID-19，随着商业贸易地区的虚拟化，网络供应商将扮演战略角色。诸如Cloudflare（NET）和Fastly（FSLY）（结合了网络，可靠性和安全性）将赢得巨大的成功。我希望对网络提供商的员工生产力的影响最小。我预计，随着企业推迟大型资本项目，税收收入将受到影响。这将对经营现金流产生负面影响。最近暂停分红的诺基亚（NOK）之类的公司可能很难恢复原状。无论如何，网络平台将是长期赢家，因为5G的采用将激励公司加快其数字化转型项目。
网络安全平台
迄今为止，由于全球化和自由贸易，线下贸易和商业活动取得了成功，而在线贸易则有所不同。网络攻击的动机比在公海攻击油轮或船只的动机更广泛，更深入。存储，网络和计算领域的新突破使网络安全平台能够在多年的研究和威胁情报基础上继续保持领先地位，以领先于最新的网络威胁。延迟了网络安全支出的企业必须从一定的承诺开始，以确保安全性和业务连续性以参与未来的工作。在没有强大的安全解决方案的情况下，在COVID-19之后和之后建立在线业务将是一场灾难。只是不会 之所以能够成功，是因为更多的商业活动和知识产权开发将在线发生，并且流氓民族国家和实体重新库存其网络武器库以完全处理易受攻击的具有互联网功能的设备和资产是合乎逻辑的。COVID-19证明，很少有国家拥有在生物战中捍卫自己的技术和能力。网络安全的新生性质将使各国在大多数网络国家为在其网络领土上建立坚固的堡垒而努力时，更容易受到网络攻击。COVID-19证明，很少有国家拥有在生物战中捍卫自己的技术和能力。网络安全的新生性质将使各国在大多数网络国家为在其网络领土上建立坚固的堡垒而努力时，更容易受到网络攻击。COVID-19证明，很少有国家拥有在生物战中捍卫自己的技术和能力。网络安全的新生性质将使各国在大多数网络国家为在其网络领土上建立坚固的堡垒而努力时，更容易受到网络攻击。
投资者应记住，大多数网络安全公司都是无利可图的。应该采取额外的努力来确定有利可图的参与者，例如Fortinet（FTNT）和Check Point Software（CHKP）。在上一季度之前，大多数网络安全参与者都被认为在2020年实现强劲的两位数增长。如果假设H1’20疲软，那么泡沫泛滥的网络游戏将继续受到惩罚。此外，存在流动性问题的网络游戏可能会与更大的平台合并。网络安全公司要注意的另一个重要点是它们的云安全功能。许多业务连续性和数字化转型计划将针对云（公共，私有或混合）项目。这将有利于Zscaler（ZS），CrowdStrike（CRWD）和Okta（OKTA）。为了削减成本，企业可能会减少对硬件供应商（如Palo Alto Networks（PANW），Fortinet和Check Point）的花费和对未来的承诺，尽管它们都已获得了云安全性的功能。
总体而言，在投资于未来的工作时，重要的是选择具有强大的云安全功能，具有简单产品部署功能的全球业务以及强大的威胁情报数据库的网络安全参与者。最后，您希望拥有足够现金和强劲运营现金流的玩家抵御即将到来的收益波动。
营销平台
玩在线营销平台是很容易的。在COVID-19期间和之后，业务将分为两个大桶。陷入困境的企业将暂停大多数负ROI的营销活动，以管理现金流。尽管随着宵禁时间的延长，线下营销活动将受到最大的打击，但溢出影响将影响为中小企业提供增长和营销工具的在线平台。对于需要完全数字化才能生存的强大企业，在线营销平台对于推动增长至关重要。
对于完全数字化的企业，只有投入大量资金用于增长在线潜在客户，数字化转型计划才能完成。这意味着完全数字化的业务；从离线营销活动到在线营销活动的简单预算转移。转变的成功只会鼓舞竞争对手和新进入者，使其开始采用完全数字化的营销计划。无法证明强大的广告支出回报率的营销平台将受到最大的打击。这意味着，像Google（GOOGL）和Facebook（FB）这样的平台将能够度过难关，因为它们拥有足够的数据并可以提供廉价的广告资源和见解，从而在困难时期推动获利的广告系列。
因此，对于在线营销平台，COVID-19将是长期利益的短期痛苦。
远程工作平台
这包括Datadog（DDOG），Box（BOX）和Atlassian（TEAM）之类的平台。在此期间，任何没有可靠的存储平台，可靠的数据库平台，可靠的CRM平台，可靠的DevOps平台和可靠的协作平台的大型，中小型企业都将继续处于挣扎状态。对于远程工作平台，在此期间幸存的行业的需求将增长。现有客户将在优化购买总拥有成本和驱动购买新模块以增强业务连续性以建立在线能力之间进行划分。这些决策的最终结果将因行业而异，而长期发展道路将趋于一致。
从Zoom等平台获得的大多数新客户收益将偏向许多免费版本或试用版本都不错的非付费客户。尽管从长远来看，这些客户将成为推动未来收入和增长的潜在客户。在很大程度上，这将是基本远程工作平台的管道开发阶段。公司将尽可能利用免费的基本远程工作平台版本。最终，到下半年，他们将拿出自己的钱包来做出长期承诺。这意味着，尽管如Zoom和Slack（WORK）所报告的副产品使用量激增，但短期内基本的远程工作平台可能会受到低于预期的收入增长的影响。
非必要的数字转换平台
这是最棘手的分类。许多投资者将努力从非必要的数字转换平台对基本的数字转换平台进行分类。答案很简单。如果企业可以使用开源技术来发展和扩展，则该平台不是必不可少的。更好的说法是，如果您的CTO可能因为没有它而被炒鱿鱼，那是至关重要的。如果全球业务活动缓慢，则可以使用Alteryx（AYX），Sailpoint（SAIL），Avalara（AVLR）和Talend（TLND）的使用量会下降。这意味着他们的产品的追加销售和交叉销售可能会延迟。这意味着小型企业将继续使用开源技术，直到它们推动足够的业务增长以转向企业平台为止。这些平台中的一些将被削减，新的增长将被吸引，直到我们逃避全面的衰退或从衰退中重现。如果延长锁定时间，并且企业继续缩减规模，那么非必需的远程工作平台将继续受到打击，因为当企业增加员工人数和客户数量时，它们几乎可以提供价值。
结论
随着越来越多的企业上线（在COVID-19期间和之后），在线总体贸易迁移和新数据流将成为中心，云 IaaS和PaaS，例如Google Cloud，Amazon（AMZN），AWS，Microsoft（MSFT）Azure。展望未来，如果不与这些平台之一互动，将无法完成全球贸易的很大一部分。这些平台将巡逻主要数据流通道，同时沿主要在线贸易路线掩护，扩展和计算数据流。
展望未来，对投资者而言，重要的是要了解卡片如何堆叠，折叠和重新堆叠。许多参与者将继续见证其增长驱动型估值的修正（无利润的两位数销售倍数）。Algos已经从具有充足现金储备的参与者中挑选出了高杠杆率的参与者。展望未来，下一财季将揭示更多真相。到那个时候，散户投资者将很难击败算法，因为收益印记一触即发。通过对这些高科技公司如何相互堆叠有深刻的了解，投资者将不会对即将到来的盈利季节期间的动荡感到惊讶。
最后说明
投资者不应将婴儿与洗澡水一起扔出去。虽然旅游，旅游，餐饮和酒店网站的客流量和预订量可能急剧下降，但在没有任何形式的线下交易活动的情况下，它们仍然是品牌与客户沟通的最快，最可靠的方式。在此期间，由于这些平台相互交织在一起以确保业务连续性，因此短短或押注支持这些平台的技术将是荒谬的。因为我们拥有所有这些技术来与我们最喜欢的品牌进行沟通并保持联系，所以世界已经能够保持良好的理智水平。为了保持当前的理智水平，品牌信任度和可用性，公司将发现很难切断这些在线设施。相反，我相信，在此期间无法利用的过多脱机资产将是第一个被卸载的资源。
